行业资讯 | 【原创】丙烯-聚丙烯市场之降低波动风险篇

2018-05-11 15:02 推荐: 浏览: views 字号:

导语:截止2017年,丙烯国内总产量达3136万吨,下游表观消费量3243万吨,随着国内新工艺的增加,下游客户的采购渠道越来越多元化,丙烯的市场竞争将越来越激烈,所以在暴风雨即将来临的前夕,如何保证销售渠道的稳定性,是供应端需要研究的重点工作。


一、波动的市场,只因有你


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山东区域作为环氧丙烷、丁辛醇及聚丙烯的产能集中地,这几种产品主导着丙烯的需求面。纵观丙烯及相关产品的市场相关性,环氧丙烷及丁辛醇形成了山东丙烯市场的需求基本面,而聚丙烯是基本面之上的关键需求变化点,所以需要对丙烯-聚丙烯市场进行定性分析。


通过近5年数据积累统计分析,抛开原油等宏观面的影响因素,丙烯-聚丙烯两者自始至终都保持着一致的走势。14年之前的丙烯受产能有限的及聚丙烯粉料利润低的影响,粉料开工率较低。随着丙烯产能的增加,聚丙烯利润的提升,尤其是15年丙烯市场遭遇到了滑铁卢一度触底,PP实现了近几年为数不多的高利润区间,PP与丙烯的价差在780元/吨附近,也是从这一年开始聚丙烯粉料换发新春。16年至今市场逐步回暖,大势向好,丙烯市场也不在任性,面对开停工随意的聚丙烯市场时,已不再肆无忌惮的疯涨暴跌,这两年PP与丙烯的价差在650元/吨附近。


那么是什么因素使得丙烯与聚丙烯的价差收窄,两者的相关性到底有多高,如何在两者的博弈中,维持产业链的平稳运行?这些问题值得行业深入思考。


二、丙烯-聚丙烯,荣辱与共


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近年PP期货行情走势对现货的指引越加明显,而期货品种在受自身基本面因素影响下,宏观环境、资金等对市场的走势影响权重更大,通过上图丙烯与PP相关性分析可知,丙烯与PP粉料相关系数高达95.4%,与PP期货相关系数也达到了87.6%,三者关系密不可分。经过这几年的实际操作经验可知,PP期货走势波及粉料、进而传导丙烯市场,然PP期货作为金融衍生工具,受其金融属性影响,作为现货经营的我们又往往很难把握走势,“抄底、逃顶”并不是上、下游生产企业所乐见的,如何规避市场波动带来的经营风险,稳定市场与采销渠道才是众望所盼。


三、维稳市场,京博石化一直在行动


尽管行业人士希望市场持稳运行,但理想丰满、现实骨感,再平静的湖面总会泛起涟漪,供需始终不会是一直保持着平衡,宏观政策不可能一成不变,正所谓没有波动不成市场,同在市场的大河之中,谁都无法避免,如何维持产业的健康发展势在必行。


京博石化至2014年开始作为山东地炼第一家推行丙烯长约计价模式,与下游客户签订年度长约合同,通过第三方平台计价体系,来降低市场波动给上、下游带来的经营风险,同时随着山东部分厂家相继推行长约销售模式,整个市场的发展秩序越来越健康。历经3年的运行,由下表数据可看出,连续涨、跌幅度和单日涨跌幅呈现逐年递减的趋势,市场的涨跌变得理想,暴涨、暴跌的行情已不再,可见长约模式的实行与推广,对产业链的稳定与健康发展起到积极推进作用。


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四、展望未来,共筑和谐产业链


路漫漫其修远兮,吾将上下而求索,京博石化将继续秉承“满足下游需求”经营观,积极探索上、下游互利共赢的经营模式,携手上下游志同道合的客户为C3/C4/C5/C6产业链的健康持续发展而不懈努力。